相信大家在过去一年时间内，经历了钢铁的价格狂飙，很多时候，大家都认为已经在很高了，价格应该有回落的时候，一次再一次的调整政策出台让我们看到了价格的高歌猛进。

今天，上海力营实业的小编认为在此情况下，做一个价格狂飙背后的逻辑说明，大家焦急的背后也安静下来思考下，本次，主要从国际疫情、欧美供需因素，铁矿石原料因素，供需展望等方面带领大家一同探讨。

在疫情之前很长的一段时间内，钢铁行业经历了一轮估值修复，但我们认为还未真正体现整个行业已经发生的质的变化。很多优秀企业，包括公司自身，在过去几年都经历了产品升级、技术研发升级、环保升级、智慧制造升级，今天的中国钢铁行业的综合实力在全球是极具竞争力的。

近期来看，国际钢铁市场在过去几年相对疲弱的行情下，疫情蔓延导致的经济不景气，多家钢厂关停高炉，自身主动供给侧出清，使国际钢材供给明显减量，而下游需求快速复苏，加剧了国际钢铁供需矛盾，使钢铁产品在国际市场供不应求，价格连续上涨。

短期内紧张局面得不到缓解使国内外价差得以维持。国内市场供需平衡状态不及国际市场严峻，钢铁景气周期持续，有几个因素：

一是过去几年供给侧改革，进入行业相对健康状态，行业升级更具竞争力；

二是国内供求关系较好；

三是疫情控制好、复苏经济快，使钢铁产品有良好经营空间；

四是国际市场带动出口。国内供需紧平衡状态带来了此轮钢铁相对景气周期。

与2008年相比大幅下跌风险可控，当然还需要未来通过时间和实践来检验。我们判断这一轮钢铁紧平衡将延续一定时间，同时也建议大家不要盲目或过于乐观，而要保持谨慎乐观。行情有涨有退、波动前进，才可持续。

面向中长期，全球市场提出碳达峰、碳中和目标，多个国家及知名企业做出承诺，意味着全球钢铁供给进入相对收缩的周期。

国内，包括中国宝武、宝钢股份在内的企业也做出了碳达峰、碳中和目标的总体安排；与环保另一维度超低排放的达成，都将带动国内钢铁行业并购重组和集中度提升步伐的加快，使钢铁行业更加有序经营。对于2030年的达峰目标，钢铁行业或更早达峰，而行业并购重组也或将伴随这一进程在3至5年快速发生。另外钢铁减量置换使新增产能也更加困难，三种因素叠加，我们认为钢铁产能扩张周期基本宣告结束，进入供给峰值平台。产能的增长基本已封顶，产量增长也会相对有限。供给受限，未来的下游需求如何变化将决定钢铁行业和企业的中长期走势，对此我们觉得值得期待。也希望大家用价值化投资眼光重新审视钢铁行业和龙头企业的估值，做出更科学、合理的分析和判断。

关于宝钢的5-6月份的期货价格指导，胡宏表示，钢铁业是完全竞争行业，国家不做任何指导与干预，各钢厂根据市场供需和经营情况自行制定价格策略。不同企业的报价方式不同。宝钢股份的价格策略结构丰富，除月度发布价格调整政策，和长期用户还有年度、半年度、季度定价机制，也有针对同质化产品的网上销售按天定价销售，价格调整频度根据不同产品有所区分。