中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。

关于大宗商品，会议指出，当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。做好下半年经济工作，要坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，深化供给侧结构性改革，加快构建新发展格局，推动高质量发展。要做好宏观政策跨周期调节，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持经济运行在合理区间。积极的财政政策要提升政策效能，兜牢基层“三保”底线，合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量。稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，助力中小企业和困难行业持续恢复。要增强宏观政策自主性，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。做好大宗商品保供稳价工作。

会议要求，要挖掘国内市场潜力，支持新能源汽车加快发展，加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系，加快推进“十四五”规划重大工程项目建设，引导企业加大技术改造投资。要强化科技创新和产业链供应链韧性，加强基础研究，推动应用研究，开展补链强链专项行动，加快解决“卡脖子”难题，发展专精特新中小企业。要加大改革攻坚力度，进一步激发市场主体活力。坚持高水平开放，坚定不移推进共建“一带一路”高质量发展。要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展。做好电力迎峰度夏保障工作。要防范化解重点领域风险，落实地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制，完善企业境外上市监管制度。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，稳地价、稳房价、稳预期，促进房地产市场平稳健康发展。加快发展租赁住房，落实用地、税收等支持政策。

从政治局会议的通稿来看，本次有这么几点值得关注：

第一，通稿提到了要做好宏观政策跨周期调节。

第二，通稿对财政政策的表述更为积极。

第三，通稿强调了“稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，助力中小企业和困难行业持续恢复”。

第四，通稿提到“做好大宗商品保供稳价工作”，要“纠正运动式‘减碳’”。

第五，通稿强调要“强化高校毕业生就业服务，畅通农民工外出就业渠道，改进对灵活就业人员的劳动者权益保障。”

第六，通稿提到了“要挖掘国内市场潜力，支持新能源汽车加快发展，加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系”。

第七，通稿对科技的重视程度明显调高。

在每年的4次以经济为主题的政治局会议中，7月的政治会议承担着承前启后的作用，会议对国内经济形势的判断以及后续可能会出台的政策无疑会成为影响市场走势的重要因素。

通稿提到“做好大宗商品保供稳价工作”，要“纠正运动式‘减碳’”。

这个提法非常重要，近期的煤炭、钢铁价格上涨的原因其实就是要被纠正的内容。

“有序推进碳达峰、碳中和工作”前增加了“统筹”，同时增加了“尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋”，表明各部委、各地方九龙治水的局面可能被改变。

还新增了“先立后破”，这个意思应当是说先建立新的能源、资源体系，再打破旧的；而不能在新的还不够的情况下，直接把旧的弄没（即承认近期的一刀切式减粗钢、煤炭产量是有问题的，在替代方式没建立起来之前，这些要求与现实的需求完全脱节，而这是商品价格暴涨的主要原因）。

总体来讲，实现此次新增的提法“做好大宗商品保供稳价工作”是有可能的，大宗商品疯涨难以持续。

今年上半年以来，针对大宗商品价格上涨的问题，政策出台了一系列举措，比如政策对粗钢等产品实行零进口暂定税率，又提高了硅铁等商品的出口税率，从而引导企业扩大钢铁资源进口，减少出口。另外，其他各类行政监管措施也层出不穷，监管层多次表示要严厉打击哄抬价格、囤积居奇等违法违规价格行为。

但是，在“碳中和”的政策下，市场对大宗商品依旧有供给收缩的预期。比如本月多省份出台了粗钢减产的文件，而今年上半年粗钢同比增长了11.8%，按照2020年产量同比零增长计算，下半年粗钢需要同比下降11.6%左右，而且部分省份是要求做到同比负增长的，这样粗钢的供给压力并不小。

在供给有刚性的预期之下，针对大宗商品价格的调控见效缓慢。我们也能看到近期部分大宗商品价格有所回升，比如7月SHFE螺纹钢上涨了12.6%，SHFE热轧卷板上涨了13.8%，DCE焦煤上涨了18%。

在这样的背景下，本次政治局会议强调了大宗商品要“保供稳价”，而且要“纠正运动式‘减碳’”，在这样的情况下，预计后续大宗商品的供给弹性会明显增加。在供给弹性变大之后，大宗商品价格的确定性就会被打破了，后续对于黑色等大宗商品还是要更谨慎。

今天已入8月，8月份钢价怎么走？上海力营认为，宏观面和基本面博弈，预期和现实博弈，博弈的背后是政策，宏观面稳增长是定海神针，8月份市场在震荡中还有上行空间。基本面看，供需改善是钢价上涨的助推器，需求仍将是影响价格的次要因素。8月钢价市场，虽然需求有些压力，但随着全国各地不均衡限产，基本面必将逐步好转，钢价在震荡中还有上涨空间，江苏疫情导致北材南下受阻，以及郑州出现无感染病例，疫情防控期间下周钢价高位回落运行。

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